1, 股东分析:
2026年一季报股东变化:深圳恩情投资第一季度增持2200万股，华泰柏瑞沪深300指数交易基金减持8200万股。易方达沪深300减持4200万股。华夏和嘉实的沪深300指数基金退出前十大股东，华泰柏瑞中证红利低波，深圳博睿和深圳中电投进入前十大股东。外资通过深股通减持了5700万股，代表国家队的证金减持约9000万股。
平安银行的股东总数从2025年末的44.11万户增加到45.76万户，小幅上升了1.65万户。平安银行的前十大股东变化比较剧烈，主打一个国退民进，代表国家队的证金，宽基指数基金大幅撤退。
2, 营收分析：
2026年一季报营收352.77亿同比增长了4.65%；一季报净利息收入220.81亿，同比下跌3.1%。非息收入中手续费收入73.62亿，比去年同期增长了11.66%。更多的数据请参考表1：
表1
平安银行一季报出来，好多粉丝说营收和净利润双双转正超预期。我只能说你们自己的预期有问题。我在平安银行年报点评的时候就曾经说过，平安银行有恢复增长的潜力。
今年一季度平安银行营收转正的主要贡献包括：1，手续费恢复两位数正增长；2，其他非息收入同比大幅增长，3，净利息收入同比降幅收窄。
首先我们来看手续费收入，根据平安银行2026年一季报披露：“2026 年一季度，本行财富管理手续费收入18.74 亿元，同比增长55.1%；其中，代理个人保险收入6.83 亿元，同比增长98.5%，代理个人理财收入3.40 亿元，同比增长14.1%，代理个人基金收入7.69 亿元，同比增长47.3%。” 根据平安银行2025年年报披露，平安手续费主要组成是：银行卡手续费，代理及委托手续费，清算结算手续费。其中，银行卡手续费占手续费收入的接近50%。2026年一季度平安银行手续费同比两位数增长，除了大财富管理业务的贡献外，银行卡手续费大概率也止住了连续下滑的势头。
分析完手续费收入，再来看一下净利息收入。净利息收入同比下降3.1%，降幅显著收窄。考虑到平安银行的规模增速并不高，所以净利息收入同比降幅收窄说明平安银行的净息差降幅有所收窄。
平安银行净息差同比下降只有4bps，明显好于预期。净息差的环比数据如下图1所示：
图1
从图1中可以看到，一季度平银的净息差环比反弹了6bps。其中贷款收益率反弹8bps带动生息资产收益率增加1bp。存款成本环比下降6bps带动负债成本下降6bps。
我们先来看一下贷款收益率的环比变化如下图2所示：
图2
从图2中可以看到贷款收益率环比反弹不是个别类别，而是全方位的。区别只是反弹多还是少的问题。对公贷款收益率环比反弹1bp，个人贷款环比反弹15bps，票据贴现收益率反弹26bps,最终总贷款收益率反弹8bps。存款成本的下降我就不贴图了，主要是个人定期存款成本环比下降了12bps,对公存款环比降5bps。由于对公存款存期平均较短，所以比零售存款更早完成到期转存。
3，资产分析：
总资产60339.62亿，同比去年一季报增加4.43%。其中贷款总额33935.35亿，同比去年增加1.72%。总负债54898.79亿，同比去年同期增长4.14%。其中存款37496.82亿，同比去年同期微增0.68%。更多的数据请参考表2：
表2
从平安银行的资产负债表我的第一个感觉就是平安银行并未完全康复。总资产和总负债增速明显低于全行业均值，而且存贷同比增速小于总资产和总负债增速。这说明，平安银行的规模扩张并不全是贷存驱动。负债端增加依靠同业负债，资产端增加依靠金融投资。
平银的存款同比增速和很多同业表现不同。多数上市银行都是零售存款增速大幅领先对公存款增速。平安银行的情况则是对公和零售存款同比增速相差不大。个人认为原因是平安银行没有像多数同业那样用高息定期拉存款。比如某些城商行其零售存款增速超过15%，但是增量基本都来自于零售定期存款。平安银行的情况正相反，其存款增速不高，但是活期增速明显好于整体存款增速。根据平安银行一季报披露：” 2026 年3 月末，本行个人存款余额13,320.73 亿元，较上年末增长3.5%；一季度个人活期存款日均余额较去年同期增长8.1%，较去年全年增长9.4%”
正是由于存款成本下降较多，平安的净息差一季度才能录得6bps的反弹。
4，不良贷款：
2026年一季报不良余额363.95亿比去年年报的357.03亿增加了6.92亿，不良率1.05%和年报持平。贷款减值余额799.19亿比年报的788.61亿，增加了10.58亿。一季报披露核销53.62亿。估算平银一季度收回未核销不良贷款约50亿。所以，平安银行第一季度至少生成了53.62+10.58+50=114.2亿，这个数据比去年一季度下降了约一半。估计平银的不良生成有明显好转。
不良覆盖率219.59%，较上年末220.88%下降了1.29个百分点；拨贷比2.31%，较上年末的2.33%下降0.02个百分点。平安银行的风险抵补指标快速下滑的势头得到了初步遏制。
今年一季度平银的信贷压力明显好于去年同期。今年一季度，平安银行信用减值计提79.79亿。参考2025年年报贷款减值占信用减值的比例为114.86%。所以，估算今年一季度平安银行的贷款减值计提为91.65亿，大于今年一季度的核销金额。所以，平安银行2026年一季度的风险暴露有明显好转。
5，资本充足率：
核心一级充足率9.51%比年报的9.36%上升了0.15个百分点，同比去年一季报的9.41%，上升了0.1个百分点。可以看到在增速较低的情况下，平安银行的核充率可以满足企业分红和成长的需求。
6：总结：
整个2026年一季报看下来，平安银行的营收表现中规中矩，净息差同比下滑显著收窄，环比反弹超预期。通过减少生息资产配置，增加交易性金融资产配置，平安银行抓住了一季度的交易性机会，其他非息收入同比大幅增长，带动总营收企稳回升。
资产质量整体表现比去年有所改善，不良生成明显下降，信用减值同比有所提升。过去2年风险抵补指标快速下滑的势头得到了遏止。
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